L’investissement dans les murs de commerce de moyenne surface, notamment en périphérie, s’est révélé ces dernières années comme la diversification privilégiée par les investisseurs immobiliers recherchant une optimisation de l’allocation de leur portefeuille.
A l’origine de cette demande soutenue réside plusieurs facteurs : une faible vacance, une relative sécurité et régularité des cash flows, la croissance des loyers attendus grâce à la bonne tenue des indices de révision (mais mise en place progressive d’une nouvel indice ILC qui devrait avoir un effet modérateur sur la croissance des loyers courus), une appréciation des valeurs vénales liée à la rente de situation et à l’effet « rareté » induit par le contexte législatif et réglementaire contraignant pour les nouveaux développements.
En conséquence, la concurrence est plutôt vive. Ainsi, la Société se trouve en concurrence avec des acteurs dont la typologie peut être résumée de la manière suivante :
- des grandes foncières cotées françaises (Unibail, Klépierre, Mercyalis…) disposant d’un parc immobilier et d’une surface financière sans commune mesure avec celle de la Société. Cette capacité financière permet aux plus grands intervenants de répondre à des appels d’offres pour des opérations d’acquisitions d’actifs de grande envergure ne correspondant généralement pas aux critères d’investissement et aux objectifs d’acquisition que la Société s’est fixés ;
- des foncières cotées de taille plus modeste généralement (Paref, Selectirente, Affine, Foncière Massena, Foncière des Murs…) ;
- des sociétés ou fonds d’investissements (Grosvenor, Financière Técheney, LFPI, Compagnie Financière Frey…), et des SCPI (Immorente, Buroboutic, Multicommerce, Foncia Pierre Rendement…) présentant un patrimoine commercial et une capacité d’investissement très divers ;
- enfin des investisseurs particuliers indépendants de natures et de tailles très diverses.